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上市风电设备商业绩集体跳水的难言之隐

2012-04-16 09:46:14 来源:《电力电子技术》网站 浏览:2846

    随着4月11日华锐风电年报的公布,国内上市风电设备商的年报业绩已悉数出炉。与2010年年报的行业亏损下滑不同,2011年的风电行业除了成本上涨的原因外,政策的调整也成为了众风电设备商的难言之隐,并齐指其为去年整体业绩的大幅下滑的重要原因。
    不仅如此,从已公布的年报看,无论是金风科技(SZ.002202),还是华锐风电(SH.601558)、湘电股份(SH.600416)等,现金流方面均出现空前危机,金风科技更是同比减少2317%,几乎所有公布年报的风机设备生产商的现金流都为负。

    诸多迹象表明,风电行业开始进入集体调整的“深水区”。

告急的年报

    根据金风科技的年报数据,2011年度该公司营业收入、营业利润、利润总额、归属上市公司股东净利润分别较上年同期降低27.01%、74.06%、69.12%及73.50%。其中,风力发电机组及零部件销售收入为122.74亿元,较去年同期下降28.17%,售出机组装机容量3105.75兆瓦,同比减少22.49%。

    此外,湘潭电机报告期内的公司营业收入也下降7.84%,其中风力发电系统收入下降29.83%。华锐风电方面则下降更为明显,其营业收入同比减少48.66%,营业利润下降83.11%。

    对于营收和利润数据的下滑,各年报都给出了几近一致的解释。主要原因是由于市场竞争加剧和国家产业政策影响,风力发电机组售价下降,同时由于销售数量减少,导致风力发电系统收入下降。“2008年5月,甘肃酒泉380万千瓦国家特许权项目1.5兆瓦机组投标价格在6000元/千瓦左右,到了2010年末,新疆哈密、河北330万千瓦国家特许权项目1.5兆瓦机组投标价格已经降至4000元以下。去年,国内风电市场装机容量下降、供过于求,1.5兆瓦机组价格进一步走低,相比2008年,下降幅度已经超过40%。”华锐风电相关人士表示。

    而金风科技方面也表示,由于采用直驱永磁电机,受稀土价格暴涨以及铜材、钢材等其他原材料价格的上涨影响,整机成本压力陡增,从而导致利润直线降低。

    其实,除了早前经常提及的价格战因素和稀土因素外,政策因素也不同程度影响了风机设备商的销售,且成为去年年报整体数据下滑的权重因素。

    华锐风电年报称,去年以来,国家相关部门针对风电产业采取的部分政策在短期内给风电市场带来了压力。

    据其年报显示,去年5月份和6月份,国家电监会和能源局陆续发文,要求新核准并网运行的风电机组应具备低电压穿越能力并通过有关机构的检测,已经并网运行的风电机组,具有低电压穿越能力的要在2011年年底前完成调试,未按规定完成改造的风电机组和风电场,不得并网运行。

    华锐风电援引电监会《风电安全监管报告(2011)》称,目前国内只有1家具有资质的检测机构,无法满足检测需求,风电机组排队待检情况严重。而受到短期内检测能力不足的影响,其部分新建及在建风电场项目安装及接入系统的时间晚于预期,影响了公司在手项目的执行。

    不仅如此,该公司风电年报同时显示,去年8月份国家能源局下发《风电开发建设管理暂行办法的通知》,要求5万千瓦及以上项目须上报国务院能源主管部门批复,同时省级政府投资主管部门核准的风电场工程项目,须按照报国务院能源主管部门备案后的风电场工程建设规划和年度开发计划进行,而且同年7月,国家能源局下达了“十二五”首批拟核准风电项目计划,容量合计2683万千瓦,并明确要求未列入该计划的项目不得核准。“项目审批政策的调整,在短期内导致部分新建风电场项目核准进度放缓,工期有所拖延,对华锐在手项目的执行产生了不利影响。”华锐风电年报称。

    但各年报都未提上述政策对公司业绩的影响分量。不过,一位业内人士告诉记者,由于政策的调整,间接影响并导致了项目的减少,从而影响到销售的下滑,加上材料成本的快速上涨,从而导致了去年风电整机厂商的业绩整体下滑。“政策收紧,一些风电场的建设进度和客户付款时间就会相应拉长,从而对这些企业的项目执行和货款回收带来滞后。”上述人士表示。

    但记者同时也从各年报中发现,除了上述销售的数据不乐观外,多数公司的现金流也凸显危机。

    其中,金风科技的年报显示,其报告期内经营活动产生的现金流量净额为负,且数额高达41.33亿元,而这一数字在2010年为正,为1.86亿元。仅仅一年时间,该数字骤减2317.38%。华锐风电和湘潭电机方面也不乐观,两家公司分别为负58亿元和负22.5亿元,同比减少476.7%和682.60%。“经营活动现金流量为负数反映企业垫资经营的状况,最大的影响是企业偿债能力堪忧。”上述人士表示,“这说明企业在经营过程中应收账款过多,现金收入少,企业急于扩张,如果没有一定的融资能力,后续发展将是问题。

    “公司的客户主要以国内大型电力企业为主,主要依靠银行贷款进行项目建设,资金来源比较单一,银根紧缩导致部分客户获得银行贷款的额度减少、成本上升、现金流紧张。”华锐风电年报称,“由此,客户延迟收货,新建项目进度放缓或延期,从而导致华锐应收账款增加,相应计提的坏账准备也有所增加,冲减了营业利润。

    对此华锐风电称,“虽然公司客户以国内大型电力企业为主,信誉良好,公司发生坏账的风险较小,但公司依然计提了较高比例的坏账准备,并且客户延迟付款使得公司经营性现金流受到不利影响,公司只能利用自身信用从市场获得资金以保障经营。

垄断的隐忧

    然而就在华锐风电、金风科技等风电整机制造公司业绩集体下滑的同时,另外一家风电整机制造公司却异军突起,借机冲入行业三甲,成为去年风电行业的“黑马”。

    这家企业即国电集团旗下的国电联合动力,其母公司为去年12月底在香港上市公司的国电科环(HK.01296)。

    根据中国风能协会日前发布的数据,国电联合动力去年新增装机2847兆瓦,仅次于金风科技和华锐风电,名列第三。然而,在其成立不到一年的2008年,其风机销售量仅有6兆瓦,但两年后的2010年,其风机销量猛增为1300.5兆瓦,三年增长率超过3738%。

    一个不争的事实是,在其成立后,无论同行业环境如何变动,其增长速度都基本未受影响,并越过东汽、明阳、湘潭电机等企业,跻身三甲。

    一家风电整机商在国际风能大会期间接受本报记者采访时曾对此表示担心,“像大唐、国电等国有发电集团开始涉足整个风电产业链,虽然现在才刚有雏形和苗头,但一旦链条对接,既是业主又是生产商的这些国企很可能垄断这个行业。

    资料显示,联合动力大股东为国电科环,占股70%,国电旗下的龙源电力占股30%,两者均为国电的子公司,后者为国内最大的风电场开发投资企业,风电装机容量占全国的20%,该公司还为全球第三、亚洲第一的风电运营商。

    而此前有数据称,国电联合动力成立后,60%-70%的风电整机主要销向了国电电力和龙源电力。

    对此,厦门大学能源经济研究中心主任林伯强此前在接受本报记者采访时特别表示,“这种既是裁判员又是运动员的格局和双重身份很容易形成新的行业垄断。

    林伯强同时表示,中国风机产业发展已经从“价格为王”的混战阶段进入到“质量制胜”的群雄割据阶段。特别是在光伏行业进入寒冬后,风电产业也即将进入深度区,新能源行业,正迎来前所未有的考验,调整后谁最后会浮出水面将成为风电行业真正的龙头。

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